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7月7日（木）日銀が「指し値オペ」を通告した

既にニュースで見た方も多いと思いますが、昨日7月7日（木）に日銀が5か月ぶりに「指し値オペ」を通告しました。

指し値オペ？FXを始めたばかりの初心者さんには、あまり聞き慣れない言葉だと思います。

簡単にいうと「日銀が指定した利回りで、金融機関から国債を無制限に買い入れるオペレーション」のことです。

「それが為替にどう影響するの！？」というのが初心者さんの本音だと思います(´×ω×`)

では、かみ砕きながら解説していきましょう！(✻´ν`✻)

指し値オペとは、新たな金融政策の手段

昨日7月7日（木）の債券市場では、長期金利が0.105%まで上がっていました。これは前回指し値オペが実施された2017年2月以来の高水準でした。

欧米の金融引き締め観測などが影響したためです。

金利が高くなると、どうなるのか？

金利が上がることは、決して悪いことではありません。しかし上がり続けることを放置しておくのは、日本の中央銀行である日銀の信認性に関わってきます。

トランプ大統領が就任後、アメリカを起点として主要国の長期金利が急上昇しました。これによって日本の国債利回りは、マイナス圏から一気にプラス圏に浮上しました(´×ω×`)

金利が上がるということは、その国にお金を預けておけばたくさん金利がもらえます。FXでいえばスワップ金利も高くなるので、その国の通貨は買われやすくなります。

しかし上昇し続ける金利を放置しておくことは、円買いを放置しておくことにも繋がります。

そこで日銀は、2016年11月17日に初めて「指し値オペ」を実施しました。

指し値オペを実施すると、どうなるのか？

日銀の狙いは、指し値オペの実施をして上がってしまった長期金利を0%ほどまで下げることです。

そもそも日銀は、デフレ脱却のために「長短金利操作付き量的・質的金融緩和」を行ってきました。

そのうち短期金利を操作するために、マイナス金利政策を行っています。そして長期金利を操作するために、指し値オペを昨年2016年に新たに導入したのです。

指し値オペでは、買い入れする国債の利回りを指定します。これは市場で取引されていた利回りよりも高い利回り（＝安い価格）です。

「安い価格で無制限に買い入れをするよ！」という日銀に対して、市場よりも安い価格で売りたい金融機関はないですよね。

実際日銀は「利回り0.110%で買い入れるよ！」と言いましたが、応札はありませんでした。

これによって市場も「これ以上は金利があがらないんだ」と判断し、国債を買い戻しました。

指し値オペは成功し、長期金利は0.085%まで低下しましたね(๑´ω`๑)♡

日銀の指し値オペは劇薬

そんな指し値オペですが、毎回うまくいくとは限りません(　･`ω･´)ｷﾘｯ

指定した利回りで応札があれば、国債購入量が増えてしまいます。そして更に高い利回りで買い入れをしなければならない訳です(´×ω×`)

市場とのバランスがうまくいかなった場合は、途端に日銀の信認性が失われるため劇薬・奥の手などと呼ばれています。

日銀の指し値オペと米6月雇用統計が好調だったこともあり、ドル円は一時114円になりましたね(๑´ω`๑)♡

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